海外・オフショア
会社の売上がレアル建てで、不動産もブラジルにあり、投資もブラジルにあるなら、それは分散されたポートフォリオではありません。同じ経済、同じ通貨、同じ法制度への集中した賭けです。海外で投資することは、国から逃げることでも、お金を隠すことでもありません。税務当局（Receita Federal）とブラジル中央銀行に申告する、ルールの明確な取引です。その仕組みと、どこから割に合わなくなるのかをご説明します。
海外への投資には、2つのエンジンがあります。どの資産を買ったか、そしてそれがどの通貨建てか、です。外貨建てファンドや口座のドルは通貨だけを変えます。海外に支出のある方を守りますが、お金を働かせるものではありません。米国株のETFは両方を変えます。現地の市場と為替に同時に左右されることになります。そしてその中間の道があります。BDR（ブラジル預託証券）や海外資産を組み入れたブラジルのファンドは、カストディと決済をブラジル国内でレアル建てで行いながら、海外経済へのエクスポージャーを提供します。抽象的に見て優れた選択肢というものはありません。あるのは、今後10年の支出がどこで発生するかに合うものだけです。
海外へ資金を送ることは、正式な外国為替取引です。契約があり、取引の性質（「漠然とした送金」ではなく投資）を申告し、IOF（金融取引税）がかかります。その税率は取引の性質によって異なり、これまで何度も変更されているため、送金日時点の現行税率を確認する必要があります。もう一方では、資産は海外で、ご自身名義の口座に、その国の法律のもとで保管されます。実際に変わるのは、保管の管轄です。変わらないのは、お客様が引き続きブラジルの税務上の居住者であり、それについて税務当局（Receita Federal）とブラジル中央銀行に情報を報告する義務があることです。
オフショアとは、ブラジルの外に設立された法人（デラウェア、ウルグアイ、英領ヴァージン諸島など）で、株主はお客様自身です。CNPJ（ブラジルの法人番号）またはそれに相当する番号、会計、現地代理人、そして年間の維持費があります。所得税の申告書には、取得価額を付した持分として記載されます。秘密ではありません。ブラジルは金融情報の自動交換に関する国際基準に参加しているため、海外の金融機関はブラジル居住者の口座を税務当局（Receita Federal）に報告します。この言葉が連想させる不透明さは、何年も前に終わっています。残ったのは整理のための道具です。散らばった運用資産を一つの名義にまとめ、名義人が亡くなったときにその資産がどうなるかを、会社の定款で定めることです。
少し前まで、海外の仕組みで生じた利益は、お金がブラジルに戻ったときに初めて課税されていました。いわゆるオフショア法（法律第14.754/2023号）がそれを変えました。海外の金融投資の収益と被支配法人の利益は、何も本国に戻さなくても、毎年の申告で算定され、法律で定められた独自の税率で課税されるようになりました。つまり、課税の繰り延べを当てにして仕組みを作った人は、その主な経済的動機を失ったのです。いまそれを支持する論拠は節税ではなく、整理と承継であり、お客様のケースの正確な計算は会計士が行います。
国際市場には、ブラジルの方のほぼ全員が最初の相談で混乱する商品があります。unit-linked型の生命保険証券、いわゆるラッパー（wrapper）です。資金を拠出すると保険会社が証券を発行し、お客様が選んだ投資がその中に収まり、第三者がカストディします。死亡リスクの部分は、あえて小さくしてあります。重要なのは、この包み（器）の法的な効果です。あちこちの口座の一覧ではなく、受取人を指定した一つの契約になり、その資産がどう承継されるかが変わります。これは私の保険のページと同じ考え方を海外に当てはめたもので、主題は行き先と流動性であり、収益ではありません。そして維持費の高い契約です。ラッパーの手数料が、その中のファンドの手数料に上乗せされるからです。一定の規模を下回ると、単純に採算が合わず、これは後ではなく事前に計算すべき種類のことです。
マン島はアイリッシュ海に位置する英国王室属領の自治領で、英国にも欧州連合にも属していません。独自の法律を持ち、司法は英国のコモンロー（判例法）に基づき、独自の議会ティンワルド（Tynwald）は千年以上途切れることなく活動しています。ムーディーズは2024年12月にこの島にAa3の格付けを付与しており、島は50年連続で財政黒字を積み上げています。現地の税制には、キャピタルゲイン税、源泉徴収税、富裕税がありません。だからといって、お客様の義務は何も免除されません。ブラジルの税務上の居住者であることに変わりはなく、有効なのはブラジルでの算定で、その上に法律第14.754/2023号がかかります。この管轄がブラジルの投資家にもたらすのは、低い税金ではありません。ルールの予見可能性と保険契約者の保護で、これは別のものですが、しばしば一方がもう一方の代わりとして売られます。
2018年以降、島の金融当局（IOMFSA）は保険会社に対し、技術的準備金を上回る形で、1年の期間で200年に1度の衝撃を吸収できる規模のソルベンシー資本を求めています。2019年以降は、事業行動規範により、契約者に請求する手数料の透明性が義務づけられ、証券の解約に最低30日の期間が課されています。契約者補償基金もあります。保険会社が支払不能になった場合、契約者はどこに住んでいても、その証券に関する保険会社の債務の最大90%を受け取れます。この最後の一文を、ゆっくり読み直してください。基金が補償するのは保険会社の破綻であり、お客様が証券の中に入れた資産の値下がりではありません。中のファンドが30%下がっても、誰も補填しません。仕組みの保護と市場リスクは、交わらない別の話です。
海外の仕組みの営業資料は、それぞれ別のことを語る認証マークを積み上げがちです。ですから、お客様が尋ねる前に、私のものを先にお開きします。管轄：マン島。ムーディーズによる2024年12月のAa3格付け、IOMFSAの規制下。保険会社：RL360 Insurance Company Limited。島内で番号137548Cで登録され、IOMFSAの認可を受けています。2008年に、Scottish Life International（1996年）とScottish Provident International（1991年）の合併で誕生しました。2024年12月にAKGから財務力格付けB+を受けており、IFGLグループに属します。同グループは200か国の21.4万件の契約者証券についてUSD 270億を運用し、2023年1月からCinvenが筆頭株主です。カストディアン：Citibank N.A.またはAllfunds。マン島でPwCによる年次監査を受けています。カストディアンが保険会社と別であることこそが、一方の貸借対照表がもう一方の問題になるのを防ぎます。パンフレットには最も載らず、問題の日に最も重要になる名前です。同じ話の一部として、2つの注意点があります。B+は保険会社を専門に格付けする機関による良好な評価であって、最高格付けでも国家格付けでもないこと。そして、証券には独自の維持費があり、中のファンドの手数料に上乗せされることです。署名後には、島の規制が保証する30日の解約期間もあります。ご希望であれば、商品や金額の話をする前に、3者の書類をお送りします。
マン島には強制相続がありません。英国のコモンローに従うため、名義人は誰が受け取るかを自由に指定できます。証券で受取人を指名する方法も、トラスト（trust）を使う方法もあります。ブラジルでは財産の半分が法定相続人の遺留分（legítima）とされていますから、正反対です。この対比から、業界で最も繰り返される売り文句が生まれ、同時に最も危険な売り文句でもあります。お客様はブラジルに住所を持ち、税務上の居住者です。ご自身の相続はここで、ブラジルの裁判官の前で議論されることになり、島の指定の自由が民法典の遺留分を覆すことはありません。この仕組みにできるのは、承継を整理し、指定した方に素早く流動性を届けることです。できないのは、ブラジルの法律が守る人を廃除することです。それを約束する人は、お子様たちに訴訟を売っているのです。この具体的な話の相手は相続の弁護士であって私ではなく、署名の前にそう申し上げておきたいのです。
RL360およびIFGLのデータは2024年12月31日時点のもので、同グループ自身が公表した資料に基づきます。
海外の仕組みは、法律第14.754/2023号以降、税務上の近道ではなくなりました。お客様のケースでの税務上の効果は、会計士が算定します。また、詐欺行為における債権者からも守ってくれず、税務当局（Receita Federal）の視界から消えることもありません。今はむしろ逆で、見えやすくなります。設立費用、毎年の維持費、現地の会計士、そして毎年4月のお客様ご自身の手間がかかります。資産が一定の規模を下回ると、そのコストがあらゆるメリットを食いつぶし、正直な答えは「やめましょう」です。海外で投資することは、安全を意味するわけでもありません。あちらにはFGC（ブラジルの預金保証基金）はなく、為替は何年も続けてお客様に不利に働くことがあり、海外にある保護の仕組みは国ごとに異なります。あっても、扱うのは金融機関の破綻であり、市場での損失では決してありません。お客様の口座にどれが適用されるか、ケースごとに確認する価値があります。国際分散は、ひとつの国への依存を減らします。リスクをゼロにはしません。そう約束する人は、別のものを売っています。
合法であり、申告もします。ブラジルの税務上の居住者は、海外の資産を所得税の申告書に取得原価で記載し、収益は現行の法令に従って計算します。さらに、海外にある資産の合計がブラジル中央銀行の定める下限額を超えた場合には、中央銀行に「在外ブラジル資本」の申告を行います。この下限額は過去に変更されたことがあるため、その年の現行額を確認する必要があります。いずれもグレーゾーンではなく、期限と書式のある義務です。
そのイメージは、国同士の銀行秘密が実際に存在していた時代のものです。今は違います。ブラジルは金融口座情報の自動交換に関する国際基準に加盟しており、海外の銀行はブラジル居住者の口座を報告します。正しく設立されたオフショア法人は、個人の所得税申告書（DIRPF）に記載され、初日から税務当局（Receita Federal）に知られています。その役割は名義と承継を整理することであり、隠すことではありません。隠せると言う人が提供しているのは、計画ではなく犯罪です。
魔法の数字はありません。数字を示す人には注意してください。あるのは計算だけです。こうした仕組みには毎年の固定費（設立、登録代理人、現地の会計）がかかり、その費用は資産が少ないからといって減りません。多くの方にとっては、ブラジル国内のファンドやETFを通じた海外へのエクスポージャー、あるいはご自身名義のシンプルな海外口座で、法人の仕組みなしに目的を果たせます。複雑さを売るより、そうお伝えするほうがよいと考えています。
実務上の理由が二つあります。第一に、ブラジル人が海外で直接保有している資産は、名義人が亡くなったとき、その資産がある国の法律に従います。たとえば米国では、現地にある資産が現地の相続手続きに入り、相続税の規則も居住者より非居住者にずっと不利になることがあります。第二に、資産が法人の中にある場合、引き継がれるのは持分であり、規則は文書に定められています。異なる銀行にばらばらにある口座の一覧ではありません。その税務・法務の詳細は税務弁護士がお答えすべきことです。私の役割は、問題が相続財産をめぐる争いになる前に、その問題が存在することをお見せすることです。
最初の面談では、現在お客様の資産がどこにあるか、今後数年の支出が何の通貨建てか、そして海外へ広げることがお客様にとって意味があるかを把握します。意味がないという答えになる場合も含めてです。