Police d'assurance-vie internationale : une structure, pas une assurance-vie
Il existe sur le marché international un instrument qui déroute presque tout Brésilien lors de la première conversation : la police d'assurance-vie unit-linked, aussi appelée wrapper. Vous versez un montant, l'assureur émet une police et les placements que vous avez choisis vivent désormais à l'intérieur, conservés par un tiers. La composante de risque de décès est volontairement faible. Ce qui compte, c'est l'effet juridique de l'enveloppe : au lieu d'une liste de comptes dispersés, il y a un contrat avec un bénéficiaire désigné, et cela change la manière dont ce patrimoine est transmis. C'est le même raisonnement que sur ma page d'assurances, appliqué à l'étranger : le sujet est la destination et la liquidité, pas la rentabilité. Et c'est un contrat coûteux à maintenir, car les frais du wrapper s'ajoutent à ceux des fonds qu'il contient. En dessous d'un certain volume, le calcul ne tient tout simplement pas, et c'est le genre de chose qu'il faut calculer avant, pas après.
Pourquoi l'île de Man revient dans toute conversation sur l'offshore
L'île de Man se trouve en mer d'Irlande, c'est un territoire autonome de la Couronne britannique et elle ne fait partie ni du Royaume-Uni ni de l'Union européenne. Elle a ses propres lois, un système judiciaire fondé sur la common law anglaise et son propre parlement, le Tynwald, en activité continue depuis plus de mille ans. Moody's a attribué à l'île la note Aa3 en décembre 2024, et elle cumule 50 ans consécutifs d'excédent budgétaire. Le régime fiscal local ne prévoit ni impôt sur les plus-values, ni retenue à la source, ni impôt sur la fortune. Rien de tout cela ne vous dispense de quoi que ce soit : vous restez résident fiscal brésilien, et le calcul qui vaut est celui d'ici, avec la loi 14.754/2023 par-dessus. Ce que la juridiction apporte, ce n'est pas un impôt moindre pour l'investisseur brésilien. C'est la prévisibilité de la règle et la protection de l'assuré, deux choses différentes, souvent vendues l'une pour l'autre.
Protection de l'investisseur, en chiffres vérifiables
Depuis 2018, l'autorité financière de l'île (IOMFSA) exige des assureurs un capital de solvabilité dimensionné pour absorber un choc survenant une fois tous les 200 ans, sur un horizon d'un an, au-dessus des provisions techniques. Depuis 2019, un Code de conduite des affaires impose la transparence des frais facturés à l'assuré et un délai minimal de 30 jours pour annuler la police. Il existe aussi un fonds d'indemnisation des assurés : si l'assureur devient insolvable, l'assuré peut recevoir jusqu'à 90 % de l'obligation de l'assureur relative à la police, où qu'il habite. Il vaut la peine de relire lentement cette dernière phrase. Le fonds couvre la faillite de l'assureur, pas la baisse des actifs que vous avez choisi de mettre dans la police. Si le fonds qui s'y trouve perd 30 %, personne ne compense. La protection de la structure et le risque de marché sont deux sujets qui ne se rencontrent pas.
La structure que j'opère, avec les trois noms sur la table
Le matériel commercial sur les structures à l'étranger empile souvent des labels qui parlent de choses différentes, alors je préfère ouvrir les miens avant que vous ne posiez la question. Juridiction : île de Man, note Aa3 de Moody's en décembre 2024, régulée par l'IOMFSA. Assureur : RL360 Insurance Company Limited, immatriculée sur l'île sous le numéro 137548C et agréée par l'IOMFSA, née en 2008 de la fusion de Scottish Life International (1996) et de Scottish Provident International (1991) ; elle a reçu la note de solidité financière B+ d'AKG en décembre 2024 et fait partie du groupe IFGL, qui gère 27 milliards de USD pour 214 000 polices de clients dans 200 pays, avec Cinven comme actionnaire majoritaire depuis janvier 2023. Conservateur : Citibank N.A. ou Allfunds, avec audit annuel de PwC sur l'île de Man. Un conservateur distinct de l'assureur est précisément ce qui évite que le bilan de l'un ne devienne le problème de l'autre, et c'est le nom qui apparaît le moins dans les brochures et compte le plus le jour où survient le problème. Deux avertissements qui font partie de la même conversation : B+ est une bonne note d'une agence spécialisée dans les assureurs, ce n'est ni la note maximale ni une notation souveraine, et la police a son propre coût d'entretien, qui s'ajoute aux frais des fonds qu'elle contient. Vous disposez aussi de 30 jours d'annulation garantis par la réglementation de l'île après signature. Si vous le souhaitez, je vous envoie les documents des trois avant toute conversation sur un produit ou un montant.
La liberté successorale de là-bas n'efface pas la réserve héréditaire d'ici
Sur l'île de Man, il n'existe pas d'héritage forcé. Comme elle suit la common law anglaise, le titulaire désigne librement qui reçoit, soit en nommant un bénéficiaire dans la police, soit au moyen d'un trust. C'est l'inverse du Brésil, où la moitié du patrimoine est la « légitima » (réserve héréditaire) des héritiers nécessaires. De ce contraste naît l'argument de vente le plus répété du secteur, et aussi le plus dangereux. Vous êtes domicilié et résident fiscal au Brésil : votre succession sera débattue ici, devant un juge brésilien, et la liberté de désignation de l'île n'abroge pas la réserve du Code civil. Ce que la structure peut faire, c'est organiser la transmission et apporter rapidement de la liquidité à ceux que vous avez désignés. Ce qu'elle ne fait pas, c'est déshériter ceux que la loi brésilienne protège. Qui le promet vend un litige à vos enfants. Cette conversation précise est à avoir avec un avocat en droit des successions, pas avec moi, et je préfère le dire avant que vous ne signiez.
Données de RL360 et d'IFGL au 31 décembre 2024, selon les documents publiés par le groupe lui-même.
