International & Offshore

Ihr gesamtes Vermögen hängt von einem einzigen Land ab

Wenn Ihr Unternehmen in Real fakturiert, Ihre Immobilie in Brasilien liegt und Ihre Geldanlagen ebenfalls, haben Sie kein diversifiziertes Portfolio: Sie haben eine konzentrierte Wette auf dieselbe Wirtschaft, dieselbe Währung und dasselbe Rechtssystem. Im Ausland zu investieren heißt nicht, das Land zu verlassen oder Geld zu verstecken: Es ist ein Vorgang, der gegenüber der Steuerbehörde (Receita Federal) und der Zentralbank angegeben wird, mit klaren Regeln. Ich erkläre den Mechanismus und auch, wo er aufhört, sich zu lohnen.

01Währung und Anlage sind zwei getrennte Risiken

02Das Geld verlässt das Land; die Erklärung nicht

Wann daraus ein echtes Problem wird

Sie kaufen Dollar und glauben, diversifiziert zu haben. Sie haben die Währung gewechselt, ja, aber Geld, das in Dollar herumliegt, ist keine Geldanlage, sondern eine Währungsposition. Währung zu diversifizieren und Anlagen zu diversifizieren sind zwei verschiedene Entscheidungen, und es kommt oft vor, dass man eine trifft und meint, beide getroffen zu haben.
Ihre Kinder leben, studieren oder wollen im Ausland leben. Ihre künftigen Ausgaben fallen in Dollar, Euro oder Pfund an, aber hundert Prozent Ihres Vermögens liegen in Real. Das ist ein Währungsungleichgewicht zwischen Verbindlichkeit und Vermögenswert, und der Wechselkurs entscheidet über das Ergebnis.
Sie haben bereits ein Konto oder eine Immobilie im Ausland, auf Empfehlung von jemandem eingerichtet, und können nicht sicher sagen, ob alles bei der Steuerbehörde (Receita Federal) und der Zentralbank korrekt angegeben ist. Der Zweifel an sich ist schon das Problem.
Jemand hat vorgeschlagen, „eine Offshore zu eröffnen“, und das Wort klang nach Steuerhinterziehung. Sie sind zurückgewichen. Oder, schlimmer, Sie haben zugestimmt, ohne zu verstehen, was Sie unterschrieben haben und wer dafür geradesteht.

Wie es in der Praxis funktioniert

Währung und Anlage sind zwei getrennte Risiken

Jede Geldanlage im Ausland hat zwei Antriebe: welche Anlage Sie gekauft haben und in welcher Währung sie geführt wird. Ein Währungsfonds oder Dollar auf dem Konto ändert nur die Währung: Das schützt jemanden mit Ausgaben im Ausland, lässt das Geld aber nicht arbeiten. Ein ETF auf US-Aktien ändert beides: Sie hängen dann gleichzeitig vom dortigen Markt und vom Wechselkurs ab. Und es gibt den Mittelweg: BDRs (in Brasilien gehandelte Hinterlegungsscheine auf ausländische Aktien) und brasilianische Fonds mit internationalen Anlagen geben wirtschaftliche Exposure zum Ausland, mit Verwahrung und Abwicklung hier im Inland, in Real. Eine im Abstrakten bessere Option gibt es nicht. Es gibt die, die dazu passt, wo Ihre Ausgaben in den nächsten zehn Jahren anfallen werden.

Internationales Konto: Das Geld verlässt das Land, die Erklärung nicht

Mittel ins Ausland zu schicken ist ein förmliches Devisengeschäft: Vertrag, angegebene Art des Geschäfts (Geldanlage, keine „allgemeine Überweisung“) und IOF (die brasilianische Steuer auf Finanzgeschäfte), deren Satz sich je nach Art des Geschäfts richtet und schon mehrfach geändert wurde; prüfen Sie also den am Tag der Überweisung gültigen. Auf der anderen Seite werden die Vermögenswerte im Ausland verwahrt, auf einem Konto in Ihrem Namen, nach dem Recht jenes Landes. Was sich tatsächlich ändert, ist die Rechtsordnung der Verwahrung. Was sich nicht ändert: Sie bleiben in Brasilien steuerlich ansässig und schulden der Steuerbehörde (Receita Federal) und der Zentralbank weiterhin Informationen darüber.

Eine echte Offshore-Gesellschaft ist ein Unternehmen, kein Versteck

Eine Offshore-Gesellschaft ist eine juristische Person, die außerhalb Brasiliens gegründet wird (Delaware, Uruguay, Britische Jungferninseln, was auch immer), deren Gesellschafter Sie sind, mit CNPJ (brasilianische Steuernummer juristischer Personen) oder einem Äquivalent, Buchhaltung, lokalem Agenten und jährlichen Unterhaltskosten. Sie erscheint in Ihrer Einkommensteuererklärung als Beteiligung, mit Anschaffungswert. Sie ist nicht geheim: Brasilien nimmt am internationalen Standard für den automatischen Austausch von Finanzinformationen teil, sodass Institute im Ausland die Konten brasilianischer Gebietsansässiger an die Steuerbehörde (Receita Federal) melden. Die Undurchsichtigkeit, die das Wort nahelegt, ist seit Jahren vorbei. Übrig geblieben ist ein Organisationswerkzeug: über das Land verteilte Anlagen unter einer einzigen Inhaberschaft zu bündeln und im Gesellschaftsvertrag festzulegen, was mit diesem Vermögen geschieht, wenn der Inhaber stirbt.

Die Regel hat sich geändert: Die Steuer wartet nicht mehr auf den Rückfluss

Bis vor Kurzem wurde der Gewinn einer Auslandsstruktur erst besteuert, wenn das Geld nach Brasilien zurückkam. Das sogenannte Offshore-Gesetz (Lei 14.754/2023) hat das geändert: Erträge aus Finanzanlagen im Ausland und Gewinne kontrollierter Gesellschaften werden jetzt jährlich in der Erklärung ermittelt und besteuert, zu einem eigenen, gesetzlich festgelegten Satz, auch wenn nichts zurückgeführt wird. Anders gesagt: Wer eine Struktur im Vertrauen auf den Steueraufschub aufgesetzt hat, hat ihr wichtigstes wirtschaftliches Motiv verloren. Heute sprechen Organisation und Nachfolge für sie, nicht Steuerersparnis, und die genaue Rechnung für Ihren Fall erstellt Ihr Steuerberater.

Wo das Geld liegt, ist ebenfalls eine Entscheidung

Internationale Lebensversicherungspolice: eine Struktur, keine Lebensversicherung

Auf dem internationalen Markt gibt es ein Instrument, das fast jeden Brasilianer im ersten Gespräch verwirrt: die fondsgebundene Lebensversicherungspolice (unit-linked), auch Wrapper genannt. Sie zahlen einen Betrag ein, der Versicherer stellt eine Police aus, und die von Ihnen gewählten Anlagen leben fortan in ihr, verwahrt von einem Dritten. Der Todesfallrisiko-Anteil ist absichtlich klein. Worauf es ankommt, ist die rechtliche Wirkung der Hülle: Statt einer Liste verstreuter Konten gibt es einen Vertrag mit benanntem Begünstigten, und das verändert, wie dieses Vermögen übertragen wird. Es ist dieselbe Überlegung wie auf meiner Seite zu Versicherungen, nur im Ausland angewandt: Es geht um Zuweisung und Liquidität, nicht um Rendite. Und es ist ein teurer Vertrag im Unterhalt, weil sich die Gebühr des Wrappers zu den Gebühren der darin enthaltenen Fonds addiert. Unterhalb eines bestimmten Volumens geht die Rechnung schlicht nicht auf, und das ist etwas, das vorher berechnet werden muss, nicht nachher.

Warum die Isle of Man in jedem Offshore-Gespräch auftaucht

Die Isle of Man liegt in der Irischen See, ist ein selbstverwaltetes Gebiet der britischen Krone und gehört weder zum Vereinigten Königreich noch zur Europäischen Union. Sie hat eigene Gesetze, eine Justiz auf Grundlage des englischen Common Law und ein eigenes Parlament, den Tynwald, der seit mehr als tausend Jahren ununterbrochen tagt. Moody's hat der Insel im Dezember 2024 die Note Aa3 zugewiesen, und sie verzeichnet 50 Jahre in Folge einen Haushaltsüberschuss. Im lokalen Steuersystem gibt es keine Kapitalertragsteuer, keine Quellensteuer und keine Vermögensteuer. Nichts davon befreit Sie von irgendetwas: Sie bleiben in Brasilien steuerlich ansässig, und maßgeblich ist die Ermittlung hier, mit der Lei 14.754/2023 obendrauf. Was die Rechtsordnung liefert, ist keine niedrigere Steuer für den brasilianischen Anleger. Es ist Regelverlässlichkeit und Schutz des Versicherungsnehmers, und das sind verschiedene Dinge, die häufig eines für das andere verkauft werden.

Anlegerschutz in überprüfbaren Zahlen

Seit 2018 verlangt die Finanzaufsicht der Insel (IOMFSA) von den Versicherern Solvenzkapital, bemessen für einen Schock, wie er einmal in 200 Jahren auftritt, auf einen Zeithorizont von einem Jahr, oberhalb der versicherungstechnischen Rückstellungen. Seit 2019 verpflichtet ein Geschäftsverhaltenskodex zu Transparenz bei den dem Versicherungsnehmer berechneten Gebühren und räumt eine Mindestfrist von 30 Tagen für die Kündigung der Police ein. Es gibt außerdem einen Entschädigungsfonds für Versicherungsnehmer: Wird der Versicherer zahlungsunfähig, kann der Versicherungsnehmer bis zu 90 % von dessen Verpflichtung aus der Police erhalten, wo auch immer er wohnt. Es lohnt sich, diesen letzten Satz langsam noch einmal zu lesen. Der Fonds deckt die Insolvenz des Versicherers, nicht den Kursverlust der Anlagen, die Sie in die Police gelegt haben. Wenn der Fonds darin um 30 % fällt, ersetzt das niemand. Strukturschutz und Marktrisiko sind zwei Themen, die sich nicht begegnen.

Die Struktur, die ich betreue, mit allen drei Namen auf dem Tisch

Vertriebsmaterial zu Auslandsstrukturen stapelt gewöhnlich Gütesiegel, die von verschiedenen Dingen sprechen; deshalb lege ich meine offen, bevor Sie fragen. Rechtsordnung: Isle of Man, Note Aa3 von Moody's im Dezember 2024, reguliert von der IOMFSA. Versicherer: RL360 Insurance Company Limited, auf der Insel unter der Nummer 137548C registriert und von der IOMFSA zugelassen, 2008 entstanden aus dem Zusammenschluss von Scottish Life International (1996) und Scottish Provident International (1991); erhielt im Dezember 2024 von AKG ein B+ für die finanzielle Stärke und gehört zur Gruppe IFGL, die USD 27 Milliarden für 214 Tausend Kundenpolicen in 200 Ländern verwaltet, mit Cinven als Mehrheitsgesellschafter seit Januar 2023. Verwahrer: Citibank N.A. oder Allfunds, mit jährlicher Prüfung durch PwC auf der Isle of Man. Ein vom Versicherer getrennter Verwahrer ist genau das, was verhindert, dass die Bilanz des einen zum Problem des anderen wird, und es ist der Name, der in Broschüren am seltensten vorkommt und am Tag des Problems am meisten zählt. Zwei Hinweise, die zum selben Gespräch gehören: B+ ist eine gute Note einer auf Versicherer spezialisierten Agentur, aber weder die Höchstnote noch ein Staatsrating, und die Police hat eigene Unterhaltskosten, die sich zu den Gebühren der darin enthaltenen Fonds addieren. Außerdem haben Sie nach der Unterschrift 30 Tage Kündigungsrecht, garantiert durch die Regulierung der Insel. Wenn Sie möchten, schicke ich Ihnen die Unterlagen aller drei, bevor es überhaupt ein Gespräch über Produkt oder Betrag gibt.

Die Erbfreiheit dort hebt den Pflichtteil hier nicht auf

Auf der Isle of Man gibt es kein Pflichtteilsrecht. Weil dort englisches Common Law gilt, bestimmt der Inhaber frei, wer erhält, sei es durch Benennung eines Begünstigten in der Police oder durch einen Trust. Das ist das Gegenteil von Brasilien, wo die Hälfte des Vermögens der Pflichtteil der notwendigen Erben (legítima) ist. Aus diesem Gegensatz entsteht das am häufigsten wiederholte Verkaufsargument der Branche, und auch das gefährlichste. Sie haben Ihren Wohnsitz und Ihre steuerliche Ansässigkeit in Brasilien: Ihre Nachfolge wird hier verhandelt, vor einem brasilianischen Richter, und die Benennungsfreiheit der Insel hebt den Pflichtteil des Código Civil (des brasilianischen Zivilgesetzbuchs) nicht auf. Was die Struktur leisten kann, ist, die Übertragung zu ordnen und denen, die Sie benannt haben, schnell Liquidität zu verschaffen. Was sie nicht leistet, ist, die zu enterben, die das brasilianische Recht schützt. Wer das verspricht, verkauft Ihren Kindern einen Rechtsstreit. Dieses konkrete Gespräch gehört zu einem Anwalt für Nachfolgerecht, nicht zu mir, und das sage ich lieber, bevor Sie unterschreiben.

Angaben zu RL360 und IFGL zum Stand 31. Dezember 2024, gemäß dem von der Gruppe selbst veröffentlichten Material.

Was ich für Sie tue

Ich erfasse das Ungleichgewicht, bevor wir über ein Produkt sprechen: wo Ihre künftigen Ausgaben anfallen, in welcher Währung, in welchem Zeitraum. Ohne das ist die Wahl einer Anlage ein Ratespiel.
Ich trenne mit Ihnen die beiden Entscheidungen: wie viel des Vermögens außerhalb des Real liegen sollte und was dieses Geld kaufen wird, nachdem es draußen ist.
Ich zeige die vier Wege nebeneinander (Exposure über brasilianische Anlagen, internationales Konto auf Ihren Namen, internationale Police und Gesellschaftsstruktur im Ausland) mit den tatsächlichen Kosten und der Komplexität jedes Weges, auch dann, wenn der einfachste der richtige ist.
Ich betreue die Eröffnung des Kontos und der internationalen Plattform bei BTG Pactual und vertreibe die internationale Police von RL360, einem auf der Isle of Man ansässigen und von der IOMFSA zugelassenen Versicherer, für die Fälle, in denen die Hülle löst, was ein Konto allein nicht löst. In beiden Fällen werden die Mittel auf Ihren Namen verwahrt, niemals bei mir, und die Unterlagen des Instituts, des Verwahrers und der Aufsicht erhalten Sie vor jedem Gespräch über Beträge.
Ich arbeite mit Ihrem Rechtsanwalt und Ihrem Steuerberater zusammen, wenn der Fall eine Struktur verlangt. Gibt es sie noch nicht, lautet die Empfehlung, die Struktur nicht aufzusetzen, bevor Sie sie haben. Den rechtlichen und den steuerlichen Teil übernehme ich nicht, und wir tun nicht so, als täte ich es.
Ich halte schriftlich fest, was jedes Jahr und von wem angegeben werden muss, damit die Struktur nicht zu einer stillen Verbindlichkeit in Ihren Händen wird.

Was das nicht löst

Eine Struktur im Ausland ist seit der Lei 14.754/2023 keine Steuerabkürzung mehr: Die steuerliche Wirkung in Ihrem Fall ermittelt Ihr Steuerberater. Sie schützt auch nicht vor Gläubigern im Betrugsfall und verschwindet nicht vom Radar der Steuerbehörde (Receita Federal). Heute ist es umgekehrt: Sie schafft mehr Sichtbarkeit, nicht weniger. Sie kostet Gründung, jährlichen Unterhalt, einen lokalen Buchhalter und Ihre Aufmerksamkeit in jedem April; unterhalb eines bestimmten Vermögensvolumens frisst dieser Aufwand jeden Nutzen auf, und die ehrliche Antwort lautet: lassen Sie es. Im Ausland zu investieren ist auch kein Synonym für Sicherheit: Dort gibt es keinen FGC (Fundo Garantidor de Créditos, den brasilianischen Einlagensicherungsfonds), der Wechselkurs kann jahrelang gegen Sie arbeiten, und die Schutzmechanismen, die es im Ausland gibt, unterscheiden sich von Land zu Land und betreffen, wenn es sie gibt, die Insolvenz des Instituts, niemals Marktverluste; prüfen Sie im Einzelfall, welcher für Ihr Konto gilt. Internationale Diversifikation verringert die Abhängigkeit von einem Land. Sie senkt das Risiko nicht auf null, und wer das verspricht, verkauft etwas anderes.

Häufige Fragen

Ist eine Geldanlage im Ausland legal? Muss ich sie angeben?

Sie ist legal, und sie wird angegeben. Wer in Brasilien steuerlich ansässig ist, meldet Vermögenswerte im Ausland in der Einkommensteuererklärung zu den Anschaffungskosten und ermittelt die Erträge nach der geltenden Gesetzgebung. Hinzu kommt die Erklärung brasilianischer Kapitalien im Ausland (Capitais Brasileiros no Exterior), die bei der Zentralbank abgegeben wird, wenn der Gesamtbetrag im Ausland eine von der Zentralbank festgelegte Wertgrenze überschreitet. Diese Grenze hat sich schon früher geändert, prüfen Sie also die jeweils gültige. Nichts davon ist eine Grauzone: Es sind Pflichten mit Frist und Formular.

Ist Offshore nicht etwas für Steuerhinterzieher?

Diese Assoziation stammt aus einer Zeit, in der Bankgeheimnis zwischen Staaten noch real war. Das ist es nicht mehr: Brasilien ist dem globalen Standard für den automatischen Austausch von Finanzinformationen beigetreten, und Banken im Ausland melden die Konten brasilianischer Gebietsansässiger. Eine korrekt aufgesetzte Offshore-Gesellschaft wird in Ihrer Einkommensteuererklärung (DIRPF) angegeben und ist der Steuerbehörde (Receita Federal) vom ersten Tag an bekannt. Sie ordnet Inhaberschaft und Nachfolge. Verstecken tut sie nicht. Wer das anbietet, bietet eine Straftat an, keine Planung.

Wie viel Vermögen brauche ich, damit es sich lohnt?

Eine magische Zahl gibt es nicht, und seien Sie misstrauisch gegenüber jedem, der Ihnen eine nennt. Es gibt eine Rechnung: Die Struktur verursacht jährliche Fixkosten (Gründung, Registered Agent, lokale Buchhaltung), und diese Kosten sinken nicht, weil Ihr Vermögen kleiner ist. Für viele Menschen erreicht internationale Exposure über Fonds und ETFs in Brasilien oder ein einfaches internationales Konto auf den eigenen Namen das Ziel ganz ohne Gesellschaftsstruktur. Das sage ich Ihnen lieber, als Ihnen Komplexität zu verkaufen.

Warum hilft eine Struktur bei der Nachfolge?

Aus zwei praktischen Gründen. Erstens unterliegen Vermögenswerte, die ein Brasilianer direkt im Ausland hält, beim Tod des Inhabers dem Recht des Landes, in dem sie liegen. In den Vereinigten Staaten zum Beispiel können dort belegene Vermögenswerte in ein örtliches Nachlassverfahren fallen und unter Erbschaftsteuerregeln, die für Nichtansässige deutlich ungünstiger sind als für Ansässige. Zweitens: Liegt das Vermögen in einer juristischen Person, werden Anteile übertragen, nach einer in einem Dokument festgelegten Regel, und nicht eine Liste von Konten bei verschiedenen Banken. Die steuerlichen und rechtlichen Einzelheiten beantwortet ein auf Steuerrecht spezialisierter Rechtsanwalt: Mein Teil ist es, Ihnen zu zeigen, dass das Problem existiert, bevor es zu einem Nachlass wird.

Lassen Sie uns Ihren Fall ansehen, bevor wir über Strukturen sprechen

Im ersten Gespräch verstehe ich, wo Ihr Vermögen heute liegt, in welcher Währung Ihre Ausgaben der nächsten Jahre anfallen und ob eine Internationalisierung für Sie Sinn ergibt, auch dann, wenn die Antwort lautet, dass sie keinen ergibt.

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