Banco tradicional × asesoría de inversiones: quién elige el producto
En el banco tradicional, la institución que te atiende solo ofrece los productos que ella misma emite o distribuye: es lo que el mercado llama estantería cerrada. No es ilegal ni un escándalo. Es el modelo. El efecto práctico es que la respuesta a cualquier pregunta tuya ya está limitada al catálogo de la casa. En la asesoría, con plataforma abierta, es lo opuesto: la plataforma distribuye emisores y gestores diversos, y la conversación empieza por tu problema, no por el inventario. Yo trabajo como asesor vinculado a GWM, oficina acreditada ante BTG Pactual, y la plataforma de BTG opera con ese modelo. Eso amplía el menú, pero no elimina el conflicto de interés, y por eso existe el punto siguiente.
El cuestionario de perfil no es burocracia: es el filtro
Suitability es el análisis de adecuación que exige la CVM: cruzar el producto con tu perfil, tu conocimiento y tu situación financiera. En la práctica, es lo que impide que un producto complejo entre en una cartera que no debería soportarlo. El cuestionario es el mínimo legal; la conversación es lo que hace el trabajo de verdad. El perfil no es una etiqueta permanente: cambia cuando la empresa se apalanca más, cuando entra un socio, cuando el hijo se va a estudiar al exterior. Si tu perfil se definió una vez y nunca más se tocó, está desactualizado.
Asignación por objetivo y plazo, no por producto
No empiezo preguntando si te gusta la renta fija o la renta variable. Empiezo separando el dinero por función y por plazo: caja de la operación, reserva personal, capital de mediano plazo, patrimonio de largo plazo, dinero que se va a convertir en herencia. Cada balde tiene un plazo, y el plazo es quien manda sobre el riesgo tolerable, no tu estómago. Solo después aparecen los instrumentos: título público o CDB con liquidez para lo que necesita estar disponible; crédito privado, fondos, ETFs, acciones y asignación internacional para lo que puede quedar quieto años. La elección específica depende del diagnóstico. No existe una cartera buena en abstracto.
Dónde queda el dinero y cómo se ajusta la cartera
Un punto que suele aclarar dudas enseguida: el dinero no pasa por mí. Los recursos quedan en custodia en BTG Pactual, en una cuenta con tu CPF o con el CNPJ de la empresa. Ves todo en la app, tú firmas las órdenes, y la cuenta es tuya: terminar la relación conmigo o transferir la custodia es una decisión exclusivamente tuya, en cualquier momento. Eso es distinto de la liquidez de cada activo, que sigue las reglas del producto. Yo asesoro: explico, propongo y transmito a BTG solamente las órdenes que tú autorices. La ejecución y la custodia son de BTG. No tengo poder para decidir solo y no lo quiero. El rebalanceo es el mantenimiento de todo esto: revisar a intervalos definidos y llevar la cartera de vuelta a la asignación que elegiste, vendiendo lo que subió demasiado y comprando lo que se quedó atrás. Es incómodo a propósito, y es lo que impide que la cartera se convierta en otra cosa sin que te des cuenta.
